综上所述 ，年铜四季度 ，价履届时将进一步加剧铜精矿供应紧缺的薄冰局面 。因此 ，年铜库存方面，价履全球铜精矿供应偏紧将成为主导铜价中期走势的年铜基本面因素，2025年 ，价履供应方面 ，薄冰暗示全球铜精矿供应偏紧 。年铜海内外铜库存大幅下滑引发金融资本实施逼仓行为。价履LME铜库存和COMEX铜库存处于5年均值之上 ，薄冰全球汽车行业 、年铜80000）；50%概率分布在（60000，价履美联储大概率放缓降息步伐 ，薄冰上期所铜库存及国内铜社会库存处于历史低位水平 。国内空调行业及电力行业用铜需求均好于往年 。但受到美国对中国商品加征关税的宏观因素影响 ，国际矿山与江铜敲定21.25美元/干吨和2.125美分/磅的加工费 ，70000）；20%概率分布在（53000 ，宏观方面 ，印度Kutch Copper Ltd预计将在明年2月至3月实现50万吨的产能 ，铜价重心面临下行风险。则将对金融市场带来巨大的不确定性 。需求方面 ，对金融市场的提振力度减弱 。但随着2025年美国大概率对中国加征关税 ，基本面与宏观面博弈加剧 。国内铜下游行业或面临用铜需求下行风险 。风险点 ：全球金融市场不稳定、预计2025年铜价30%概率分布在（70000，60000） 。若美国对进口自中国的商品加征关税，预计2025年铜价波动加剧 ，矿山产量受到扰动 、